Pensioensparen of beleggen in een ETF?

Vele Belgen doen aan fiscaal voordelig pensioensparen. Daarbij stort je elk jaar, vanaf je 18de tot en met het jaar waarin je 64 jaar wordt, een bedrag in een pensioenspaarfonds of pensioenspaarverzekering. Dat geld wordt vervolgens belegd, zodat je een kapitaal opbouwt voor later.

Kies je voor een ETF (exchange-traded fund), dan beleg je passief in een beursindex, zoals de S&P 500 of een wereldwijd gespreide aandelenindex. Een ETF spreidt je belegging automatisch over tientallen of zelfs honderden bedrijven en staat bekend om de lage kosten.

Een belangrijk voordeel van pensioensparen is het fiscale voordeel. Stort je in 2026 maximaal 1.050 euro, dan krijg je een belastingvermindering van 30% op het gestorte bedrag. Stort je tussen 1.050 en 1.350 euro, dan bedraagt de belastingvermindering 25%.

Dat betekent dat je meteen een fiscaal voordeel van 25% of 30% krijgt op je storting. Daar staan wel enkele nadelen tegenover. 

Bij pensioenspaarfondsen betaal je meestal 2% tot 3% instapkosten. Bij pensioenspaarverzekeringen kan dat oplopen tot 6,50%, afhankelijk van de aanbieder. Daarnaast betaal je jaarlijkse beheerkosten, die bij pensioenspaarfondsen vaak tussen 1,16% en 1,70% liggen. Ook betaal je op het einde een eindbelasting. Ben je vóór je 55ste gestart met pensioensparen, dan betaal je op je zestigste een belasting van 8% op het opgebouwde kapitaal en rendement. Voor stortingen van vóór 1993 geldt een tarief van 16,50%. Startte je pas na je 55ste, dan betaal je die belasting op de tiende verjaardag van je contract.

ETF’s zijn populair omdat ze vaak veel goedkoper zijn dan klassieke beleggingsfondsen. Bij beleggingsplannen van aanbieders zoals easyvest en Axento betaal je bijvoorbeeld geen instapkosten. Ook de jaarlijkse beheerkosten liggen veel lager.

Daarnaast hebben pensioenspaarfondsen beperkingen. Zo moeten ze een groot deel van hun beleggingen in euro beleggen, waardoor ze minder flexibel zijn dan wereldwijd gespreide ETF’s.

Maar levert een ETF ook meer rendement op? Volgens een vergelijking van Testaankoop Invest tussen een wereldwijd gespreide ETF en een pensioenspaarfonds is een ETF het interessantst wanneer je al op je 25ste begint te beleggen, zelfs zonder het belastingvoordeel van pensioensparen. Ook wie pas op zijn 40ste start, haalt volgens die berekening net iets meer rendement uit een ETF. Begin je pas rond je 50ste, dan wordt pensioensparen meestal de voordeligste keuze. Daarbij hield Test-Aankoop Invest wel nog rekening met de vorige fiscale maxima voor pensioensparen: 30% op 1.020 euro, 25% op 1.310 euro.

Ook Paul D’Hoore maakte in HLN een vergelijking. Wie gedurende 36 jaar hetzelfde bedrag investeerde in een tracker op de Euro Stoxx 50, kwam ongeveer uit op hetzelfde eindkapitaal als bij fiscaal voordelig pensioensparen, rekening houdend met de eindbelasting van 8%.

Wanneer ook de belastingvermindering van 30% wordt meegerekend, behaalde pensioensparen volgens die berekening een gemiddeld netto jaarlijks rendement van 7,68%, tegenover 6,21% netto voor een belegging in dezelfde bedragen via een Euro Stoxx 50-tracker.